Quando as empresas entenderão o custo das mudanças climáticas?

Desde que me lembro, a adaptação e a resiliência têm sido feios patinhos na conversa climática mais ampla. Para muitos defensores climáticos, concentrando -se demais nas medidas para preparar a sociedade para os custos físicos das mudanças climáticas arriscaram a distração dos esforços para cortar as emissões. Para as empresas, a avaliação dos custos reais das mudanças climáticas foi muito difícil de medir e os danos pareciam muito longe.

Não mais. Risco físico e resiliência estavam na ponta da língua na semana passada para muitos dos executivos que se reuniram em Nova York para a semana do clima. À medida que as mudanças climáticas aceleram, o custo de seus efeitos – que pode rosnar cadeias de suprimentos e operações do obturador – se tornou cada vez mais aparente para as empresas. Mesmo assim, os especialistas que trabalham no cruzamento das mudanças climáticas e das finanças dizem que empresas e mercados não conseguem entender a extensão desses riscos.

“Quando estamos conversando com nossa equipe de investimento, assumimos que o risco físico do clima já está preços incorretos”, disse Jamie Franco, chefe de pesquisa de ativos cruzados e investimento sustentável no TCW Group, gerente de ativos, em um painel da semana climática realizada pela MSCI. “Já está em seu portfólio. Você é meio cegado. Você precisa combinar alguns dos dados que possui, o que é imperfeito, e pensar sobre isso pelo ativo em que está investindo”.

Para as empresas, não há solução fácil. Primeiro, abordar o problema requer dados e modelagem orientados a futuros que possam mostrar claramente onde está o risco. Ainda mais difícil é reunir a vontade institucional de usar o capital limitado de uma empresa nos esforços de resiliência que valem a pena em economia de custos futuros, em vez dos retornos mais imediatos de grandes investimentos orientados para o crescimento financeiro. Mas a pressão para fazer isso chegará em breve. À medida que os custos continuam a se acumular, as empresas sentirão uma pressão crescente dos investidores e de outras partes interessadas para levar a sério o desafio da resiliência. As empresas que se preparam antes do tempo serão recompensadas; Aqueles que não correm o risco de serem forçados a mudar apenas quando a crise chegar a um ponto de ruptura.

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Na superfície, os riscos climáticos físicos não devem ser tão difíceis de entender. Hurricanos, incêndios florestais e inundações interiores já custam a economia dos EUA bilhões em danos todos os anos. E sabemos que a gravidade e a frequência desses perigos só crescerão com o tempo. “Os vínculos entre a mudança climática e a economia são apenas numerosos”, disse -me Mark Zandi, economista -chefe da Moody’s Analytics, em um painel da semana climática que eu moderou. “Através da inflação, através das taxas de juros, dos preços dos ativos, dos fluxos de migração.”

Muitos desses custos acabarão fluindo para as empresas. Então, por que as empresas não tomaram medidas de ação proporcional à escala do problema? Existem muitas maneiras de cortar e citar o problema, da negação climática à psicologia humana, mas para os propósitos desta coluna, vou olhar para o problema de uma lente econômica simples. Em suma, mesmo com riscos à espreita ao virar da esquina, os incentivos econômicos ainda se alinharam claramente para muitas empresas, indivíduos e municípios.

Pense nisso através das lentes de uma empresa industrial hipotética. Embora o clima extremo possa afetar suas instalações, não está claro quando isso acontecerá. Enquanto isso, as instalações de endurecimento são caras – e o dinheiro pode ser usado para empreendimentos mais lucrativos. Mesmo um CEO em visão de futuro que olha além dos retornos trimestrais pode encontrar ceticismo do conselho ou dos acionistas. E, na maioria dos setores, eles não receberão nenhum benefício em suas classificações de crédito. Finalmente, no caso de uma grande catástrofe, eles podem contar com sua apólice de seguro para salvá -los.

Da perspectiva de um investidor que toma uma lente macro mais ampla, pode ficar claro que os eventos climáticos criarão ventos econômicos. Mas os dados que medem quais empresas estão mais bem preparadas permanece nascentes e difíceis de traduzir para as métricas que geram decisões de investimento. E, mesmo quando você pode ver o risco no horizonte, é difícil saber quando o mercado começará a preço.

Mas em Nova York, na semana passada, ficou claro que um Mindshift está em andamento – pelo menos para o conjunto de empresas e investidores que fizeram o seu caminho para a semana do clima. As empresas estão começando a observar os custos de questões climáticas crônicas – pense na diminuição da produtividade do trabalho devido ao calor extremo ou problemas para o fornecimento de mercadorias dos fornecedores habituais devido à interrupção climática. As instituições financeiras estão falando sobre seus investimentos em esforços para entender o risco que seus clientes enfrentam. E um número crescente de investidores está começando a fazer perguntas sobre o risco climático em seus portfólios. “A demanda é proveniente de investidores, de partes interessadas no conselho, funcionários”, disse -me Lori Goltermann, CEO de regiões da América do Norte da AON, um corretor global de seguros e empresa de gerenciamento de riscos, em um painel.

Escusado será dizer que descompactar como o cenário de risco e resiliência climático está se desenrolando requer mais do que alguns painéis da semana climática ou um único boletim informativo. No centro desta edição, porém, um dos desafios mais incômodos – para qualquer empresa, investidor ou mesmo proprietário – está prevendo como e quando o risco climático terá um preço. Sobre esta questão, há pouco acordo. Ouvi alguns sugerem que isso só acontecerá se e quando um grande desastre climático chegar a cidade de Nova York, forçando uma sacudida em Wall Street e uma rápida reprição de ativos. Outros dizem que isso acontecerá lentamente com o tempo, a morte por 1.000 cortes.