Por que Trump deveria chamar o blefe de Putin agora

Henrique Kissinger escreveu que “um blefe levado a sério é mais útil do que uma ameaça séria interpretada como blefe”. Já passou da hora de desmascarar o blefe de Vladimir Putin.

O presidente Donald Trump resposta à tão esperada divulgação da proposta de paz Rússia-Ucrânia, liderada pelo Reino Unido, França, Alemanha e Ucrânia, indica quão grande é realmente o fosso entre as duas partes em conflito. As concessões de terras em territórios controlados pela Ucrânia, o controlo da região de Donbass, as garantias de segurança e a autonomia sobre a capacidade militar ainda parecem atormentar as negociações.

A paralisação não deve surpreender. O Presidente russo recusou-se a partilhar publicamente o que poderia aceitar ou rejeitar no plano de paz de 28 pontos dos EUA – que directamente atraiu a partir de documentos da própria Rússia – após uma sessão de negociação de cinco horas com o enviado especial Steve Witkoff e o genro de Trump, Jared Kushner. Muitos funcionários de governos estrangeiros consideram que o plano dos EUA favorece fortemente a Rússia e é algo que os ucranianos ou os europeus nunca aceitariam.

É aí que reside o problema. Putin quer ainda mais do que o generoso ponto de partida estabelecido pela Administração Trump. O Presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskyy, tem as suas prioridades, mas está disposto a fazer concessões através de negociações construtivas – embora um assento à mesa fosse um bom começo.

Enquanto Trunfo parece para acreditar que a Rússia é “muito mais forte” do que a Ucrânia, a verdade é que a maior parte da massa terrestre russa é inabitável, a sua economia está a desintegrar-se e a sua capacidade militar é inferior à da Ucrânia com o apoio dos seus aliados.

A Rússia está exagerando

A percepção de Trump da Rússia como um Golias geográfico é distorcida. Excluindo a Rússia, a Europa ocupa cerca de 4 milhões milhas quadradas. Enquanto isso, a Rússia se estende por 6,5 milhões milhas quadradas, mas mais de 4 milhões destes são inabitáveis ​​devido ao permafrost. O que significa que a parte habitável do país é 40% menor.

E o poder económico da Rússia também é frequentemente sobrestimado. A economia russa, no seu auge em 2013, só conseguiu contabilizado por escassos 15% do PIB da União Europeia –US$ 2,3 trilhões contra US$ 15,4 trilhões. A economia russa nem sequer está entre as 10 maiores economias e é altamente dependente das receitas provenientes do petróleo, do gás e de outras matérias-primas.

A Rússia tem menos cartas do que Trump acredita. E até agora, as discussões lideradas por Trump não colocaram os ucranianos, os europeus ou os americanos numa posição de negociação forte. Por exemplo, mais de 40% dos depósitos minerais críticos da Ucrânia estão em territórios ocupados pela Rússia, que Trump propõe que sejam confiscados por Zelenskyy. Negociadores habilidosos, os russos estão a fazer o que sabem fazer melhor – atrasar, confundir e distrair até não terem mais nada a tirar dos seus homólogos.

Até agora, Trump capitulou perante a estratégia, por vezes para espanto daqueles dentro e fora da Casa Branca. Houve numerosos períodos em que Putin pareceu acolher propostas de paz ou cessar-fogo, apenas para as inverter e rejeitar, acrescentar condições impossíveis ou lançar grandes campanhas militares em simultâneo.

Chegou a hora de Trump denunciar o blefe de Putin. Igualmente importante, é tempo de o presidente reconhecer que a Ucrânia tem mais cartas, em relação à Rússia, do que poderia imaginar.

A ilusão do crescimento

As linhas de frente ucranianas podem sobreviver à economia em ruínas de Putin.

PIB russo crescimento projeções para 2025 variam de 0,6% a 0,9%, com longo prazo estimativas reduzido de 2,5% para apenas 1%, um declínio acentuado face aos 3,6% em 2024. No entanto, estes números obscurecem uma distorção fundamental: a produção é direccionada para bens de baixa produtividade necessários para sustentar o esforço de guerra. Munições, uniformes e fortificações contribuem para o PIB, mas não melhoram o bem-estar a longo prazo ou a formação de capital. Os números das manchetes escondem um declínio mais profundo na capacidade produtiva.

A perda de mais 1.000 grandes empresas não russas sair do mercado russo após a invasão da Ucrânia representou uma das penalidades mais caras impostas a Putin. As sanções ocidentais bloquearam o acesso aos mercados financeiros internacionais, congelaram activos no estrangeiro, deprimiram os preços das principais matérias-primas e congelaram as relações comerciais de produtos acabados – deixando apenas matérias-primas seleccionadas para exportação.

A situação fiscal é ainda mais sombria. O défice orçamental da Rússia em 2025 aumentou de um planeado ₽1,17 biliões (15 mil milhões de dólares), ou 0,5% do PIB, para um estimado ₽5,7 trilhões (US$ 72,5 bilhões), sobre 3% do PIB. Nos primeiros oito meses de 2025, o défice da Rússia totalizou ₽4,2 biliões, quatro vezes o montante do mesmo período de 2024. Defesa os gastos têm alcançado cerca de 6% a 8% do PIB, o valor mais elevado desde a Guerra Fria, contabilidade representa cerca de 40% do total das despesas orçamentais quando combinado com a segurança interna. Instituto Internacional de Pesquisa para a Paz de Estocolmo estimativas o gasto militar total russo foi de ₽15,5 trilhões (US$ 195 bilhões) em 2025 – um aumento de 125% desde 2021.

Entretanto, os activos líquidos do Fundo Nacional de Riqueza (NWF) da Rússia caíram de 115 mil milhões de dólares em Janeiro de 2022 para cerca de 35 mil milhões de dólares em meados de 2025.

E embora o rublo tenha aumentou em 46% desde o início do ano, essa força não é sinal de saúde, mas de desespero. A moeda foi apoiado através controles de capitalsubidas das taxas de juro – actualmente em 16,5% – e forçar os exportadores a vender divisas. Dado que a Rússia recebe a maior parte dos pagamentos estrangeiros em yuan, euros ou rúpias, um rublo forte significa vender cada vez mais petróleo e gás apenas para obter as mesmas receitas ou recorrer ao minguante NWF para cobrir défices. Os desafios foram recentemente reconhecido por um alto funcionário económico russo, nomeadamente porque a inflação está esperado persistir.

É bem sabido que as receitas energéticas representam 60% das receitas do governo russo, mas menos reconhecido é que essas receitas estão a entrar em colapso sob o regime de sanções em expansão. De acordo com a Goldman Sachs, as receitas da exportação de petróleo derrubado 50% este ano, passando de 7,6% do PIB para apenas 3,7%. As exportações de gás também foram rebaixado em 25% das metas anuais.

Além disso, as operações com drones da Ucrânia pioraram a situação, danificando metade das principais instalações petrolíferas da Rússia e diminuindo capacidade de refino em 10%. A Rosneft, principal produtora da Rússia, reduzido produção de processamento em 22% em relação a julho. Atualmente, cerca de 350 milhões de barris de petróleo russo são armazenados em navios-tanque sem ter para onde ir. A Europa comprometeu-se a acabar com todas as exportações de energia até setembro de 2027, e o “girar para Ásia” não tem materializado como esperado.

As dependências comerciais da Rússia também revelam uma profunda assimetria. China contas representa 30% das exportações da Rússia e 50% das suas importações, enquanto a Rússia representa apenas 3% e 5% das exportações e importações da China, respectivamente. Este desequilíbrio tem consequências dolorosas, com a Rússia a pagar margens de lucro próximas de 90% sobre os produtos chineses sancionados. As refinarias indianas têm extraído descontos significativos para as suas importações de petróleo expandidas. Outros países – Turquia, Emirados Árabes Unidos, Cazaquistão e Arménia – tornam-se centros-chave para evitar sanções, como turco as exportações de bens de dupla utilização para a Rússia triplicaram em 2023. Ainda assim, mesmo estas fontes secundárias extraem prémios elevados sobre produtos proibidos.

Uma base industrial esvaziada alimenta estas dependências comerciais. russo automotivo, aviaçãoe semicondutor fabricação capacidades são todos debatendo-se– tal como o resto da economia russa.

A armadilha da economia de guerra

A economia em dificuldades da Rússia está ao mesmo tempo prejudicada e dependente da guerra na Ucrânia. Mas este tipo de economia de guerra tem um custo elevado.

À medida que vidas são tragicamente perdidas, a Rússia sofreu um declínio no capital humano, diminuindo significativamente a sua força de trabalho. Sobre um milhão Os trabalhadores russos foram afastados da economia civil através da mobilização ou emigração desde 2022, muitos dos quais são educado, altamente qualificado, jovem profissionais.

Os gastos militares tornaram-se uma parte fundamental da economia da Rússia – e cada vez mais insustentável. Os bônus de alistamento, cruciais para o recrutamento, estão sendo cortado uma vez que 67 das 89 regiões russas registam défices graves. Bônus ter derrubado de mais de ₽3 milhões para o mínimo exigido pelo governo federal de ₽400.000 – de aproximadamente US$ 50.000 a US$ 5.000.