Physics Wallah desfruta de um dia otimista de IPO, contrariando a desaceleração mais ampla na edtech indiana

A startup indiana de tecnologia educacional Physics Wallah encerrou seu primeiro dia como empresa pública em alta, com suas ações fechando 44% acima do valor cotado, indicando que o setor de tecnologia educacional do país ainda pode se recuperar após anos de tristeza.

Com o preço de ₹ 109, as ações da empresa subiram para ₹ 161,99 antes de fechar em ₹ 156,49, avaliando-a em ₹ 448 bilhões (cerca de US$ 5 bilhões). Isso está bem acima de sua avaliação de listagem de ₹ 315 bilhões (aproximadamente US$ 3,6 bilhões) e cerca de 79% superior à sua última avaliação privada de US$ 2,8 bilhões em setembro de 2024.

Physics Wallah levantou ₹ 34,8 bilhões (cerca de US$ 393 milhões) no IPO. Desse total, ₹ 31 bilhões (aproximadamente US$ 350,1 milhões) foram por meio de uma nova emissão de ações, enquanto ₹ 3,8 bilhões (cerca de US$ 42,9 milhões) em ações foram vendidas pelos cofundadores Alakh Pandey e Prateek Boob, que juntos detinham cerca de 80% da empresa antes da listagem.

A forte IPO destaca o notável arco de crescimento da empresa desde o seu início humilde como canal do YouTube gerido por Pandey em 2016. Destaca-se agora numa indústria que, de outra forma, sofreria com despedimentos, uma seca de financiamento e o desmoronamento do outrora rival Byju’s. Hoje, a empresa oferece cursos de preparação para testes e aprimoramento por meio de seu site, aplicativos e centros off-line.

A ascensão da empresa ocorre num momento em que seus maiores rivais lutam para operar. A Byju’s, que já foi a startup mais valiosa da Índia, com US$ 22 bilhões, foi envolvida por uma crise de governança corporativa, tem travado batalhas legais com credores e enfrenta uma grave crise de caixa que forçou demissões em massa. A startup com sede em Bengaluru está atualmente passando por processos de insolvência na Índia e nos EUA

A Unacademy, outra edtech de alto perfil, também reduziu drasticamente as operações e cortou pessoal, e está em negociações para ser adquirida pela plataforma de qualificação UpGrad por US$ 300 a US$ 400 milhões – um declínio acentuado em relação à sua avaliação de 3,44 mil milhões de dólares em 2021.

No exercício financeiro de 2025, Physics Wallah disse sua receita aumentou 49% para ₹ 28,9 bilhões (aproximadamente US$ 326 milhões) em relação ao ano anterior, enquanto seu prejuízo líquido diminuiu para ₹ 2,4 bilhões (cerca de US$ 27,5 milhões) de ₹ 11,31 bilhões (cerca de US$ 127,7 milhões). Os canais online representaram 48,6% da receita operacional, enquanto os centros offline contribuíram com 46,8%. A empresa também relatou 4,5 milhões de assinantes pagantes, um aumento de 23% em relação ao ano passado.

“É um bom marco ter o IPO vindo em nossa direção”, disse Pandey durante a cerimônia de IPO da empresa em Mumbai. “Mas a missão e a visão ainda precisam ser concluídas.”

A Physics Wallah planeja aplicar a maior parte de seus recursos de IPO na expansão de seus centros off-line, no fortalecimento de sua pilha de tecnologia e no financiamento de possíveis aquisições. A empresa já expandiu agressivamente a sua presença offline e opera atualmente 303 centros em 152 cidades na Índia e no Médio Oriente em junho de 2025, contra 182 no ano passado.