O que saber sobre a aquisição histórica da Warner Bros.

Se você pensava que 2025 não poderia ficar mais louco, o mundo do streaming tinha mais uma surpresa na manga antes do final do ano.

A Netflix, já a maior plataforma de streaming com mais de 325 milhões de assinantes, deu um passo ousado ao adquirir a Warner Bros. estúdios de cinema e televisão, bem como HBO, HBO Max e outros ativos. O acordo, anunciado no início de dezembro, reunirá algumas das franquias mais lendárias, como Game of Thrones, Harry Potter e propriedades da DC Comics, entre outras, todas sob o mesmo teto.

A escala deste mega acordo surpreendeu os observadores da indústria. Não é apenas histórico em seu tamanho, mas também está previsto que irá perturbar Hollywood como a conhecemos.

Estamos aqui para detalhar exatamente o que está acontecendo com o acordo Netflix-WBD, incluindo os desenvolvimentos mais recentes, o que está em jogo e o que pode vir a seguir.

O que aconteceu até agora?

Tudo isso começou em outubro, quando a Warner Bros. Discovery (WBD) revelou que estava explorando uma venda potencial depois de receber interesse não solicitado de vários participantes importantes do setor.

Durante anos, o WBD tem lutado sob o peso de milhares de milhões de dólares em dívidas, agravadas por declínio na audiência da TV a cabo e a concorrência acirrada das plataformas de streaming. Estas pressões financeiras forçaram a empresa a considerar grandes mudanças estratégicas, incluindo a venda dos seus activos de entretenimento a um dos seus rivais.

​O processo de licitação rapidamente se tornou competitivo. Vários grandes players viram potencial na aquisição da gigante da mídia. Paramount e Comcast surgiram como concorrentes sérios, com Supremo inicialmente visto como o pioneiro.

Mas, no final das contas, o conselho do WBD determinou que a oferta da Netflix era a mais atraente, apesar da Paramount oferecer aproximadamente US$ 108 bilhões em dinheiro. A oferta da Paramount visava adquirir toda a empresa, enquanto a oferta da Netflix se concentrava especificamente nos ativos de cinema, televisão e streaming.

Além disso, a Netflix alterou recentemente seu acordo para uma oferta totalmente em dinheiro de US$ 27,75 por ação do WBD, tranquilizando ainda mais os investidores e abrindo caminho para o prosseguimento do negócio. O negócio está avaliado em aproximadamente US$ 82,7 bilhões.

Uma feroz guerra de lances

Mesmo depois que a Netflix emergiu como comprador preferencial, as tensões com a Paramount permaneceram altas, à medida que a empresa rival continuava a perseguir a Warner Bros. ativos.

A Paramount persistiu em suas tentativas de adquirir a WBD por vários meses. Ainda assim, o conselho rejeitou repetidamente as suas ofertas, citando preocupações sobre a pesada carga de dívida da Paramount e o aumento do risco associado à sua proposta. O conselho observou que a oferta da Paramount teria deixado a empresa combinada sobrecarregada com dívidas de US$ 87 bilhões, um risco que eles não estavam dispostos a correr.

Na semana passada, a Paramount entrou com uma ação judicial buscando mais informações sobre o acordo com a Netflix. A empresa continua afirmando que sua oferta é muito superior.

Obstáculos regulatórios

Dada a escala sem precedentes e o impacto no mercado do negócio, o escrutínio regulamentar é intenso e continua a ser um obstáculo significativo à conclusão da transação. No início desta semana, foi relatado que o co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, está programado para testemunhar perante um comitê do Senado dos EUA sobre o acordo, uma medida que destaca a seriedade com que os legisladores estão levando essas preocupações.

Em novembro, legisladores proeminentes — os senadores Elizabeth Warren, Bernie Sanders e Richard Blumenthal — expressaram suas preocupações à Divisão Antitruste do Departamento de Justiçaalertando que uma fusão tão massiva poderia ter consequências graves para os consumidores e para a indústria em geral. Os senadores argumentam que a fusão poderia dar ao novo gigante dos meios de comunicação um poder de mercado excessivo, permitindo-lhe aumentar os preços para os consumidores e reprimir a concorrência.

Caso os reguladores bloqueiem a aquisição, a Netflix seria obrigada a pagar uma taxa Taxa de rescisão de US$ 5,8 bilhões. Ainda não está claro se a Warner Bros. permanecerá uma empresa independente ou revisitará propostas de aquisição anteriores.

Preocupações dentro da indústria

As reações da indústria do entretenimento foram amplamente negativas. A Guilda dos Escritores da América tem estado entre os críticos mais veementes, exigindo que a fusão seja bloqueada por motivos antitruste.

Além disso, os insiders temem que a aquisição tire os criadores independentes e diversas vozes dos holofotes, estreitando, em última análise, o leque de histórias que são contadas. Existem também preocupações generalizadas sobre potenciais perdas de emprego e salários mais baixos.

Para criadores e cinemas, permanece a incerteza em torno das janelas de lançamento. O co-CEO da Netflix, Ted Sarandos, afirmou que todos os filmes planejados para lançamento nos cinemas pela Warner Bros. No entanto, ele também deu a entender que, com o tempo, as janelas de lançamento podem ser reduzidas, com os filmes chegando às plataformas de streaming mais cedo do que antes.

O que os assinantes devem saber?

O que tudo isso significa se você é assinante do Netflix ou HBO Max?

Os executivos da Netflix garantiram aos telespectadores que as operações da HBO permanecerão praticamente inalteradas no curto prazo. Neste estágio, a empresa diz que é muito cedo para fazer qualquer anúncio definitivo sobre possíveis pacotes ou integração de aplicativos.

Em relação aos preços, Sarandos afirmou que não ocorrerão alterações imediatas durante o período de aprovação regulatória. No entanto, os assinantes devem estar cientes de que a Netflix historicamente aumentou os preços das assinaturas regularmente, portanto, os aumentos de preços serão possíveis assim que a aquisição for finalizada. A Netflix tende a aumentar suas taxas a cada um ou dois anos.

Quando o negócio deverá ser fechado?

O acordo Netflix-WBD ainda não é definitivo.

Uma votação dos acionistas do WBD é esperada por volta de abril, com o acordo previsto para ser fechado 12 a 18 meses após essa votação. No entanto, as aprovações regulamentares ainda estão pendentes e o escrutínio poderá moldar o resultado final.

Fique atento…