SoftBank permanece enquanto o IPO de US$ 606 milhões da Meesho se torna a primeira grande listagem de comércio eletrônico da Índia

Meeshorival indiana no comércio eletrônico da Flipkart, de propriedade da Amazon e do Walmart, está prestes a lançar um IPO de aproximadamente US$ 606 milhões, marcado por vendas simbólicas dos primeiros financiadores e nenhuma venda de grandes nomes como SoftBank e Prosus, sinalizando a convicção dos investidores no crescente mercado de varejo on-line da Índia, em um momento em que os acionistas de tecnologia em todo o mundo estão lucrando com listagens.

A startup de dez anos planeja precificar suas ações em ₹ 105-111 cada, levantando ₹ 42,50 bilhões (cerca de US$ 475 milhões) em capital novo e um pequeno restante por meio de vendas secundárias, dando à Meesho uma avaliação pós-emissão de aproximadamente ₹ 501 bilhões (cerca de US$ 5,60 bilhões). A startup foi avaliada pela última vez em cerca de US$ 5 bilhões nos mercados privados em 2021.

Meesho está prestes a se tornar a primeira grande plataforma de comércio eletrônico horizontal na Índia a abrir o capital, com a rival Flipkart deverá buscar um IPO no próximo ano e a Amazon supostamente explorando um potencial spin-off de suas operações na Índia, potencialmente para uma listagem futura.

Alguns dos primeiros acionistas da Meesho estão vendendo no IPO, com a Elevation Capital transferindo pouco mais de 4% de sua participação, a spin-off da Sequoia Capital Peak XV Partners vendendo cerca de 3% e a Y Combinator cortando cerca de 14%, de acordo com o prospecto (PDF). Apoiadores maiores – incluindo SoftBank, Prosus e Fidelity – não estão vendendo nenhuma ação.

A parcela da oferta de venda da Meesho foi reduzida em cerca de 40% em relação ao projeto de prospecto apresentado em outubro, para 105,5 milhões de ações, no valor de ₹ 11,7 bilhões (cerca de US$ 131 milhões) no topo da faixa de preço. Os cofundadores, Vidit Aatrey e Sanjeev Kumar, estão, no entanto, a vender mais do que tinham planeado no projeto de prospeto, com a sua oferta combinada a aumentar para 32 milhões de ações, face aos cerca de 23,5 milhões anteriores, ajudando a compensar a participação reduzida de outros acionistas.

Fundada em 2015, a Meesho começou como uma plataforma de comércio social voltada para compradores on-line pela primeira vez por meio do WhatsApp antes de evoluir para um mercado completo. Desde então, conquistou um nicho de rápido crescimento com um modelo de baixo custo adaptado aos consumidores indianos sensíveis aos preços e aos pequenos comerciantes – uma abordagem que tem pressionado cada vez mais os rivais maiores, Amazon e Flipkart. A empresa sediada em Bengaluru utiliza um modelo de comissões leves, ganhando principalmente com taxas de logística, publicidade e outros serviços, enquanto cobra comissões sobre produtos vendidos através do seu canal separado Meesho Mall.

Meesho relatou receita operacional de ₹ 55,78 bilhões (cerca de US$ 624,0 milhões) nos seis meses encerrados em 30 de setembro, acima dos ₹ 43,11 bilhões (cerca de US$ 482,0 milhões) do ano anterior, de acordo com seu prospecto. O valor líquido das mercadorias aumentou 44% ano a ano, para ₹ 191,94 bilhões (cerca de US$ 2,15 bilhões). No entanto, as suas perdas aumentaram, com a Meesho a registar um prejuízo antes de impostos reexpresso de 4,33 mil milhões de rupias (cerca de 48,4 milhões de dólares) no semestre de setembro de 2025, em comparação com 0,24 mil milhões de rupias (cerca de 2,7 milhões de dólares) um ano antes.

Nos últimos 12 meses, o Meesho registrou 234,20 milhões de usuários transacionados —consumidores únicos que compraram pelo menos um produto na plataforma. No mesmo período, a empresa teve 706.471 vendedores com transações anuais, definidos como vendedores que receberam pelo menos um pedido no ano.

Meesho também usa uma ampla rede de criadores para descoberta de produtos, com mais de 50.000 criadores de conteúdo ativos gerando pelo menos um pedido feito por meio de seu conteúdo no ano passado.

“Muitos indianos estão experimentando o comércio eletrônico apenas pela primeira vez no Meesho e, assim como todos nós, na próxima década, eles comprarão cada vez mais coisas e com cada vez mais frequência nesta plataforma”, disse Mohit Bhatnagar, diretor administrativo da Peak XV Partners, ao TechCrunch. “É por isso que a convicção de longo prazo é a razão para mantermos o máximo que pudermos de nossa participação.”

A Peak XV – que investiu pela primeira vez na Meesho em 2018 durante a era Sequoia Capital India e detém cerca de 13% em seus dois veículos – está vendendo cerca de 17,38 milhões de ações no IPO.

Meesho se posicionou como uma plataforma focada em valor – ao contrário da Amazon e Flipkart, que considera como players voltados para a conveniência. Nesse aspecto, a empresa compara-se a outros mercados orientados para o valor, como o Pinduoduo na China, o Shopee no Sudeste Asiático e o Mercado Libre na América Latina.

“Se você olhar para o segmento focado em valor, aqui, você está tentando atrair os consumidores do mercado de massa que vendem todos os tipos de produtos e categorias em um modelo de negócios de mercado, que tende a ter poucos ativos”, disse Aatrey a repórteres durante a conferência de imprensa de Meesho na sexta-feira. “E a razão pela qual as pessoas voltam é porque querem ter acesso a cada vez mais opções com a proposta de valor acessível.”

Meesho também vê o IPO melhorando sua capacidade de atrair talentos e fortalecendo a confiança em todo o seu ecossistema mais amplo, disse o CFO Dhiresh Bansal ao TechCrunch. Ele disse que uma listagem pública aumenta a marca da empresa junto aos candidatos a empregos – incluindo aqueles provenientes de grandes empresas de tecnologia – e tem um efeito positivo sobre os consumidores, vendedores e parceiros logísticos, reforçando os padrões de governança da Meesho.

O IPO abrirá para subscrição pública no dia 3 de dezembro, estando a carteira âncora prevista para o dia 2 de dezembro. Cerca de 75% da oferta está reservada a compradores institucionais qualificados, 10% a investidores de retalho e 15% a investidores não institucionais.

O SoftBank não respondeu a um pedido de comentário.